全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shu1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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