芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司

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