衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qi宝马和特斯拉哪个档次高án)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)宝马和特斯拉哪个档次高担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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