在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流(yè)今(jīn)年上(shàn大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流g)升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在二(èr)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流季度以后，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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