分(fēn)析(xī)人(rén)士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多(duō)方面对(duì)重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出(chū)了更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是(shì)指因基金(jīn)资产规(guī)模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关(guān)联性较(jiào)强，如发(fā)生(shēng)重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本(běn)市场和金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币(bì)市(shì)场基金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中国(guó)证监会(huì)报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额(é)持(chí)有人数量连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监管要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明(míng)确风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规(guī)性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度2000克是多少斤啊和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引导高收益(yì)产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至(zhì)与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回归本源的主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎(yíng)来(lái)发展良机(jī)，财(cái)富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资研(yán)究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的(de)能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规(guī)模(mó)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不(bù)得(dé)少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级(jí)管理人员、基金经理等(děng)相(xiāng)关人员的(de)考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接(jiē)与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方(fāng)面，也(yě)需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发(fā)行的证券市值不得(dé)超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人资(zī)格的(de)同一商业(yè)银行发行的金融(róng)工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余(yú)期(qī)限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总(zǒng)份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重(zhòng)要(yào)影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流动性(xìng)安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)防范流(liú)动性风(fēng)险的能力将进一(yī)步(bù)提升，将有效防止出(chū)现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生重大风险的，由(yóu)中国(guó)证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人(rén)及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货(huò)币市场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对(duì)一些追求高收益的(de)投资者(zhě)造成一定冲击(jī)。此外，新规可(kě)能会导(dǎo)致一些货币(bì)基金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的投(tóu)资者(zhě)。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)2000克是多少斤啊基金具(jù)有着投资(zī)者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xín2000克是多少斤啊g)规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未(wèi)来(lái)是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择(zé)考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市场货币(bì)市场基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

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