今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到202拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语1年，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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