中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证(zhèng)券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金(jīn)融巨头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大(dà)和(hé)证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏(kuī)损。幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班>

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得(dé)证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化(huà)的(de)平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一批(pī)合(hé)资(zī)券商之(zhī)一(yī)，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信(xìn)的(de)收购交(jiāo)易(yì)预计在(zài)6月(yuè)底前完成(chéng)。不言(yán)而(ér)喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调(diào)事项段的(de)无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计(jì)划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦(yì)不明(míng)确(què)，该事(shì)项表明存在可能导致对公司(sī)持续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立(lì)于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得(dé)超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入(rù)手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服(fú)务的(de)研(yán)发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管(guǎn)理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客(kè)户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富(fù)管理业(yè)务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾(wān)区(qū)的新政举措，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客(kè)户进(jìn)行全(quán)方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全(quán)生命周期财富(fù)管理的(de)理念(niàn)，进一(yī)步完善(shàn)投资解(jiě)决方案和财富(fù)规(guī)划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为客(kè)户在同(tóng)一策略下(xià)提(tí)供差异化选择(zé)及幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融机(jī)构加(jiā)速了在(zài)境内设立控(kòng)股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独(dú)资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华(huá)证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场(chǎng)上不(bù)容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班国东方(fāng)汇理、日本(běn)大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和(hé)投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业(yè)便利(lì)度(dù)不(bù)断提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司既带(dài)来了(le)国(guó)际(jì)金融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速(sù)演变。

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