财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本。

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