金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今(j吴亦凡还出得来吗īn)年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自吴亦凡还出得来吗首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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