为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申(sh德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷ēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(s德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷hì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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