金融(róng)界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻(bō)璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格(gé)下降，近几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成(chéng)反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(guān)察到下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现货(huò)反馈(kuì)来看，各(gè)家说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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