中国金融(róng)行业加速(sù)对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过(guò)得(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业(yè)内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托(tuō)于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍(biàn)下(xià)降，外(wài)资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均(jūn)实(shí)现(xiàn)了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的(de)第三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推(tuī)进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间(jiān)最早的一批(pī)合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具了带(dài)强调事项段的无保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和合并计(jì)划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明(míng)确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力(lì)产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订(dìng)《外(wài)商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立(lì)规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的(de)限制(zhì)下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业(yè)务持(chí)续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等(děng)多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务(wù)核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产品业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进(jìn)私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研(yán)发，为客(kè)户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业(yè)务(wù)，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人(rén)财富管理部(bù)，负责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉(bǐng)持(chí)着为客户(hù)进行(xíng)全方位资(zī)产配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构加速了(le)在(zài)境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽视的(de)“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资(zī)券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍处(chù)于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金(jīn)融机(jī)构(gòu)和全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化(huà)合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如(rú)，华(huá)西证券(quàn)即(jí)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业(yè)便利度(dù)不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司(sī)既带来了国际金融(róng)机(jī)构全(quán)面参与(yǔ)中国资(zī)本(běn)市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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