衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗>

　　爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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