自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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