近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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