美东时间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否(fǒu)有必(bì)要进一步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他(tā)们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之后(hòu)可能(néng)没(méi)有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预(yù)期少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(qī)美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的(de)进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是合理的(de)。但包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们(men)可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估(gū)过去(qù)加息(xī)的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济前景的不确(què)定性(xìng)和(hé)近期(qī)银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份(fè少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的n)美联(lián)储会(huì)议纪要中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在(zài)太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的zhī)付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国(guó)众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们(men)花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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