金融界5月12日(rì)消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商(shāng雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁lái)的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外(wài)衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落(luò)等(děng)因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美(měi)元美债(zhài)走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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