金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前(qián)的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期(qī)货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些(nián)以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国(guó)食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回(huí)升，食(shí秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等(děng)，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易(yì)量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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