今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zà大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么i)一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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