北京时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国(guó)公(gōng)司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格也曾(céng)表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到(dào)一些(xiē)更好的(de)公(gōng)司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是(shì)价格(gé)判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的(de)持仓(cāntan1等于多少，tan1等于多少兀g)仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过(guò)不良(liáng)影响的(de)公司进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家tan1等于多少，tan1等于多少兀公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 tan1等于多少，tan1等于多少兀