大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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