5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一(yī)季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连(lián)续三(sān)个(gè)季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期(qī)末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗)多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司(sī)本身(shēn)来(lái)说(shuō)，凭借多年(nián)积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别(bié)头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的(de)教育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足(zú)够(gòu)的(de)安(ān)全(quán)边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至(zhì)今年一季度(dù)末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗>　　

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日(rì)成交(jiāo)额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大(dà)幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多(duō)增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在(zài)压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多(duō)票(piào)，后(hòu)面(miàn)改用其(qí)他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的(de)信号出(chū)现(xiàn)，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今年(nián)已然(rán)累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改变。

　　

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合(hé)他(tā)们的(de)机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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