中共(gòng)中央政(zhèng)治(zhì)局上(shàng)月末召开(kāi)会议，提(tí)出加(jiā)快推进(jìn)充(chōng)电桩等(děng)设施建设。国常会近日强调，要聚焦(jiāo)制约新能(néng)源汽车下乡的突出瓶颈，适(shì)度(dù)超前建设充电基础设施。

　　中国充(chōng)电联盟11日发布(bù)数据显示，4月公(gōng)共充(chōng)电桩数(shù)量比3月增加6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截(jié)至(zhì)2023年4月，联盟内成员单位总(zǒng)计(jì)上报公(gōng)共充电(diàn)桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万(wàn)台、交流充(chōng)电桩116.9万(wàn)台。从(cóng)2022年5月到(dào)2023年4月(yuè)，月(yuè)均新增公共充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级市场上(shàng)，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽(qì)车充(chōng)电模块试生产的英可瑞最近(jìn)三个交易日股(gǔ)价累计最(zuì)大涨幅39.52%；国内充(chōng)电模(mó)块(kuài)领先者通合科技4月(yuè)25日迄今股价累计最(zuì)大(dà)涨幅73.15%，今年(nián)以(yǐ)来累计最大涨幅135.17%。

　　通(tōng)合科技股(gǔ)价走势周线图

　　中信建投许琳等人4月24日研报表示，预计(jì)2023年将是充电桩销量高增(zēng)之(zhī)年(nián)，预计2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压(yā)快充+大(dà)电流水(shuǐ)冷技术带动充电模块、充电枪/线等核心零部件(jiàn)价值量上升。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)袁健聪等人5月(yuè)10日研报指出，受益于(yú)充电桩建设加速及大功率趋(qū)势(shì)，充(chōng)电模块(kuài)有望迎来量利(lì)齐(qí)升。从需求量角度看(kàn)，预计直(zhí)流桩在充电桩建设中的占比以(yǐ)及单桩(zhuāng)充电(diàn)功率将进一步提升，进而提升充电模块(kuài)的需求量。从盈利(lì)角(jiǎo)度看，目前充电(diàn)模块单W价(jià)格已趋(qū)于稳定，产品从此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展，带来(lái)单(dān)品(pǐn)价值量和(hé)毛利率的提升。

　　据了解，充(chōng)电模块是直流(liú)充(chōng)电桩最(zuì)核心的部件，直接影响充(chōng)电效率和充(chōng)电安全，被业内誉(yù)为直流充电(diàn)设备的“心(xīn)脏”。从成本角(jiǎo)度(dù)看，中信证券袁健(jiàn)聪(cōng)等人在2月(yuè)13日的(de)研报中指出，在直流充电(diàn)桩所需元器件构成中，充电模块成本占比最高，约(yuē)达50%。

　　袁(yuán)健聪(cōng)等人表示(shì)，预计(jì)到2025年(nián)中国(guó)充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达65%。目前行业充电(diàn)模(mó)块均价(jià)在0.12元/W左右(yòu)，据此(cǐ)预测，2025年(nián)中国充电模(mó)块市场(chǎng)空间约(yuē)217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上游，以(yǐ)充电模块为核(hé)心的零部件生产制造，代表企业(yè)有通合(hé)科技、欧陆通(tōng)等。

　　从(cóng)充电模块(kuài)及(jí)设备产业链(liàn)来看(kàn)，上游是生产(chǎn)设备零部件，充(chōng)电模块(kuài)应用于直(zhí)流充电(diàn)设备；中游是充电(diàn)桩及其他充电设备生产(chǎn)商，包括直(zhí)流充电设备生产商和交流充(chōng)电设备生产商；下游是(shì)运(yùn)营(yíng)服务(wù)商(shāng)及(jí)终端客(kè)户(hù)，包括换电(diàn)站(zhàn)、充电站、新能(néng)源汽车厂商及(jí)配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券(quàn)曾(céng)朵(duǒ)红在4月27日(rì)研(yán)报中表示，由于充电模(mó)块的(de)生产技术要(yào)求(qiú)较高且具备(bèi)通信要求，目前主要以具备一定技术积累的充电模块供应(yīng)商（英飞源、华为、中兴等电力电(diàn)源或通讯电源企业(yè)）生产，但随着充电模块价格(gé)逐渐下降(jiàng)，叠(dié)加大(dà)功率漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里、智能化(huà)、网络(luò)平(píng)台(tái)化的发展趋势，充电桩厂商(shāng)逐步进入(rù)充电模块生产环节，逐步实现充电(diàn)模(mó)块的自产自研（如特锐德旗下子公司特(tè)来电、中恒电(diàn)气(qì)等）。目(mù)前充电模块(kuài)市占率前(qián)五的企业包括(kuò)英飞源(yuán)、特来(lái)电(diàn)、永联、英可瑞(ruì)、中(zhōng)兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统(tǒng)计，在充电模块领域有(yǒu)所布局的A股上(shàng)市公司包括通合科技、欧(ōu)陆通、盛(shèng)弘股份(fèn)、英可瑞和麦格米(mǐ)特等，具体如下：

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