全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(紫菜是不是海鲜zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处(chù)于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表紫菜是不是海鲜(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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