中国金(jīn)融行(xíng)业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获(huò)批的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的(de)“一参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各(gè)自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自(zì)成立(lì)以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成本(běn)、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支(zhī)出过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券(qu敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗àn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业(yè)务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量(liàng)在(zài)行(xíng)业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资(zī)证券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家(jiā)内资(zī)股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在(zài)2022年(nián)也取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的(de)一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业(yè)务进(jìn)步明(míng)显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能(néng)导致对公(gōng)司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资(zī)证券(quàn)公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服务(wù)手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)多(duō)维度、一站式的(de)综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理业(yè)务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设(shè)、中后(hòu)台支持以及集(jí)团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富(fù)管(guǎn)理平台未(wèi)来(lái)战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股(gǔ)权(quán)基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研(yán)发(fā)，为客户提供(gōng)直接对(duì)接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备(bèi)外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超(chāo)高净值客户(hù)及其家族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理(lǐ敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗)大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理的(de)理念，进(jìn)一步完(wán)善投(tóu)资解(jiě)决方案(àn)和财富规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事(shì)资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内(nèi)的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审批(pī)。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在(zài)2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市(shì)场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资(zī)券(quàn)商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变。

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