5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一(yī)则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华(huá)财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前(qián)披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作(zuò)开展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入基(jī)本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济业务(wù)因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)确(què)认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对于文华财(cái)经(jīng)而(ér)言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利(lì)义务(wù)以(yǐ)及各(gè)项安(ān)排(pái)以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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