金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的(de)味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨(jù)变。在(zài)新(xīn)的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(y太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ǎn)了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商社也用业绩证明(míng)自(zì)己的(de)确被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日(rì)本股(gǔ)市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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