美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查(chá)揭露(lù)出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券(quàn)持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违(wéi)约(yuē)保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们(men)有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银(yín)行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于(yú)3.46鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得(dé)一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币(bì)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点的地位(wèi)将面临风险。

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