衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为(夷洲今是何地，夷洲是哪里wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为(wè夷洲今是何地，夷洲是哪里i)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大(d夷洲今是何地，夷洲是哪里à)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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