3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷(dài)投放保持较快增长。货币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并存，引发(fā)了中国经济是否进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在(zài)一段时(shí)间内(nèi)持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型(xíng)的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特点(diǎn)：一(yī)是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是(shì)物价连续(xù)一段时间负增长，三是(shì)伴随货币(bì)供应量持(chí)续下降(jiàng)和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济(jì)运(yùn)行(xíng)表现，当前中国(guó)经(jīng)济(jì)显然并不符(fú)合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来(lái)看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整等(děng)因素(sù)影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回(huí)落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可(kě)见，今(jīn)年以(yǐ)来物价(jià)月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续而全面(miàn)的(de)下(xià)降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经(jīng)济增(zēng)长来(lái)看，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速(sù)可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来(lái)看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和(hé)社融(róng)增长(zhǎng)相对(duì)较快，经(jīng)济运(yùn)行持续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归(guī)至(zhì)往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度(dù)，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经(jīng)济尚处于复(fù)苏(sū坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用)阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行面临(lín)的(de)突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映(yìng)了(le)人们对(duì)经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视(shì)。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经济运行持续好(hǎo)转。

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