本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望(wàng)持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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