对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么美国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于(yú)那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的(de)金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是(shì)其(qí)他(tā)替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国(guó)长(z对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么hǎng)期(qī)国债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的(de)风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券被(bèi)认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票(piào)据(jù)最为接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券(quàn)的市场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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