钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想的题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时(shí)间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又(yòu)该如(rú)何消化？过(guò)往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研(yán)发进度大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日(rì)中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨(yáng)崇义合作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议(yì)，向合(hé)计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话(huà)，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车(chē)在(zài)前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息(xī)，股价也再(zài)难(nán)掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时(shí)间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式(shì)微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金(jīn)也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经(jīng)营(yíng)活动(dòng)产(chǎn)生的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资(zī)金投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及电动(dòng)工具等(děng)多(duō)个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利(lì)用率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对(duì)钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依(yī)然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本(běn)空间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的(de)企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是必然(rán)的(de)。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日的(de)调研(yán)记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般(bān)给(gěi)到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间(jiān)过去(qù)了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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