芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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