总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(s一个男的长期不碰他老婆是什么原因hì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措一个男的长期不碰他老婆是什么原因施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。<一个男的长期不碰他老婆是什么原因/p>

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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