大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(kuàng)可(kě)能不会(huì)持续太(tài)久。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近(jìn)，这些市(shì)场领军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采访时表示(shì)，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金(jīn)转移(yí)，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想(xiǎng)象的要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只有少(shǎo)数几(jǐ)只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走高。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的(de)经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面经济增(zēng)长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增长区间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经(jīng)济(jì)数据开始向收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越看空(kōng)股市，并(bìng)开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时候，当(dāng)增(zēng)长(zhǎng)数据(jù)开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会看到对(duì)高质(zhì)量资产的投资(zī)转向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着，这些(xiē)大型(xíng)公司股价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比(bǐ)周(zhōu)期性公司(sī)面临更大(dà)的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(dàn)这(zhè)种(zhǒng)轮(lún)转结(jié)束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散通(tōng)常发(fā)生(shēng)在市场反(fǎn)弹的后期(qī)。”

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