本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完(wán)整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越来贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网公司越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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