随(suí)着3月(yuè)进(jìn)出(chū)口(kǒu)数(shù)据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中(zhōng)于(yú)部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需(xū)紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到(dào)港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定(dìng)程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地缘政治冲(chōng)突(tū)导(dǎo)致(zhì)美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国(guó)出口市(shì)场新增南美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势，也(yě)确(què)实超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出(chū)口(kǒu)量在去年高基数(shù)的(de)基(jī)础(chǔ)上进(jìn)一步增加至16.3万吨(dūn)，大超102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码市场预期(qī)，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今年(nián)出口量能在去年高(gāo)基数的(de)基(jī)础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需(xū)求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会(huì)受(shòu)到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或较(jiào)海外强劲，这在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预(yù)期(qī)走弱(ruò)。主要(yào)在于国(guó)外能源的(de)回落背景下(xià)供应的回(huí)归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费的(de)走弱(ruò)，使得(dé)出口出(chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是(shì)前期(qī)待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的(de)出口(kǒu)角度(dù)存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的(de)格(gé)局很难彻(chè)底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲(jiǎng)可(kě)能还是优先国内(nèi)使用为(wèi)主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口(kǒu)均(jūn)价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国内价(jià)格(gé)偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只是(shì)供至国内大(dà)型玻(bō)璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这(zhè)部(bù)分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外(wài)其他地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留(liú)意出(chū)口周期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够(gòu)说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由于(yú)国内(nèi)进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能、需求的(de)比(bǐ)例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对(duì)于年度供需(xū)影响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在某个月或数(shù)月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随着能源价(jià)格(gé)下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回(huí)2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价格形成(chéng)牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情(qíng)况下(xià)，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会相对(duì)明(míng)显。

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