衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资(zī)回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频(pín)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不(bù俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市(shì)场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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