全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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