公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末(mò)保(bǎo)持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一(yī)在(zài)于(yú)可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最(z乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字uì)大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个(gè)过程(chéng)，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需(xū)要(yào)时(shí)间(jiān)修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布(bù)的(de)社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球(qiú)经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经(jīng)济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业变化(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字huà)可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期(qī)内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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