美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一(yī)共和银行(xíng)有非常(cháng)独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资(zī)本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数(shù)字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联(liánbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银(yín)行体系(xì)动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他(tā)们(men)在银(yín)行或(huò)其(qí)他金融机(jī)构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据(jù)与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对(duì)存(cún)款安(ān)全的(de)担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在(zài)此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议(yì)息(xī)会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务(wù)上(shàng)限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重(zhòng)点留(liú)意是否会重现以上两bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进(jìn)入夏(xià)季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观(guān)察。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束(shù)，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍(réng)没(méi)有较好的(de)表现。从下(xià)游(yóu)行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大(dà)期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回(huí)落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动(dòng)部(bù)分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最大(dà)的利(lì)空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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