踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(q央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗í)缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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