本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水张大大到底是什么来头产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(张大大到底是什么来头jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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