因市场需(xū)求(qiú)减(jiǎn)少，正在持续发(fā)力(lì)的存储芯片巨头兆易创新（603986），一季(jì)度归(guī)母净利润同比大(dà)降78.13％。

　　而从(cóng)2022年四季度至(zhì)2023年一季度，蔡嵩松(sōng)掌(zhǎng)管的诺安成长混(hùn)合基金，已累计减持该公司(sī)股票约(yuē)603万股，混(hùn)沌投资老板葛卫(wèi)东(dōng)则仅在2022年四季度(dù)小幅减(jiǎn)持44.8万股。不过，实际控制(zhì)人朱一明(míng)的一致行(xíng)动人香港赢富得(dé)有(yǒu)限(xiàn)公司，将减持不超过1190.5万股。

　　目(mù)前，兆易(yì)创新股价(jià)为112.48元，总市值为750亿元。

　　一(yī)季度(dù)净利突降78％

　　兆(zhào)易创新4月27日披露的2023年一季报显示，公司一季度(dù)归母净利润1.5亿元，同比下(xià)降78.13％，其主要原因(yīn)是芯片产(chǎn)品(pǐn)市场(chǎng)需求减少，公司营业(yè)收入同比下降，毛利率下降(jiàng)，导致(zhì)毛利(lì)润同比减少。

　　当(dāng)日(rì)同时(shí)发布(bù)的2022年年报显示，公司(sī)2022年营(yíng)业(yè)收入81.3亿元(yuán)，同比减少4.47％。

　　其中(zhōng)，存储器(qì)业(yè)务收入(rù)减少约(yuē)6.25亿(yì)元，较2021年(nián)度减(jiǎn)少11.46％；传感器业务收入减少约1.11亿元，较 2021年度减少(shǎo)20.35％；微(wēi)控制器业务增加(jiā)约3.73亿元，50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润较2021年度增加(jiā)约15.19％。

　　存储器业务、传感(gǎn)器业务收入减(jiǎn)少主要是受消费市场(chǎng)需求疲(pí)软影响，而微控制器业务收入增加得益于公(gōng)司多(duō)元化产品布局(jú)，其来自工业、网通领域(yù)的收入(rù)增加弥补了消费领域的(de)收入下滑，并带(dài)动(dòng)微控制(zhì)器业务(wù)收入增长。

　　在净利润方面(miàn)，2022年兆易创新为(wèi)20.53亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)12.16％。

　　这主要(yào)受(shòu)如下方面的影响，一方面，财(cái)务费用减少约2.22亿元，主要(yào)是美元(yuán)兑人民币汇率上升，汇兑(duì)收益增加。另一方面，收入减少，毛利同(tóng)比减(jiǎn)少约0.86亿(yì)元；销售费用、管理费用和研发费用同比(bǐ)增加约1.73亿(yì)元，主要是人工、折(zhé)旧摊销等费用的增加；资产减值(zhí)损(sǔn)失(shī)同比增加(jiā)约2.18亿元，其中存货计提(tí)减值同比增(zēng)加1.32亿元、商誉(yù)减(jiǎn)值同比增加0.86亿(yì)元。

　　二级市场上(shàng)，从2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度，蔡嵩松掌管(guǎn)的诺安成长混合基金，已(yǐ)累计(jì)减持(chí)约(yuē)603万股，混(hùn)沌投资(zī)老(lǎo)板葛卫(wèi)东则仅在(zài)2022年四季度小幅减(jiǎn)持44.8万股。

　　实控人的一致行(xíng)动(dòng)人

　　拟减持1190万股(gǔ)

　　兆易创新同日(rì)还公告，实际(jì)控(kòng)制人朱一明(míng)的一致(zhì)行动人(rén)香港赢富得(dé)有限公司，拟自披(pī)露该减持计划(huà)公(gōng)告(gào)日(rì)起15个交(jiāo)易日后的6个月内，采取集(jí)中(zhōng)竞价交(jiāo)易方(fāng)式，减持不超过(guò)1190.5万股股份，约占公(gōng)司股份总数1.78％。

　　目前(qián)，兆(zhào)易创新的(de)业务主要有三块，分别是存(cún)储(chǔ)芯片、MCU（微控制(zhì)器）、传感器，其中，存储芯(xīn)片占(zhàn)比(bǐ)约为59％。

　　在(zài)存储器方面，兆易创新(xīn)的(de)产品包括(kuò)NOR Flash、SLC NAND和(hé)DRAM。

　　在NOR Flash产(chǎn)品上，兆易创新目前市占率排名(míng)全(quán)球(qiú)第三(sān)，竞争对手主(zhǔ)要有旺宏、华邦等企业(yè)。

　　在50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润SLC NAND Flash产(chǎn)品上，行业(yè)内供应商包括铠侠、华(huá)邦电子、旺宏电(diàn)子等企业占据了较高的市场份额。兆易创新通过差(chà)异化产品(pǐn)需求切入该细分(fēn)领域市场(chǎng)，以实现(xiàn)局部应用领先。如小容量 SPI NAND Flash 产(chǎn)品，可(kě)广泛应(yīng)用(yòng)于手机、机(jī)顶盒、数据卡、网通产(chǎn)品、通讯设备等消费类产品，公司在技术、产品以(yǐ)及市场(chǎng)应(yīng)用方面(miàn)都处于(yú)领先地位(wèi)。随着公司车规级SLC NAND Flash 的量产，将(jiāng)更一步(bù)拓展(zhǎn)应用领(lǐng)域至汽车市场。

　　在(zài)DRAM领域，目前全球存储(chǔ)器产业处于高度垄断(duàn)，主(zhǔ)要的(de)DRAM厂商包括(kuò)韩国的(de)三星电(diàn)子、SK海力士和美国的美(měi)光(guāng)科技(jì)，占据全球(qiú)90％以上的市场份额，排名(míng)其后的多为中国台湾(wān)地区(qū)的企(qǐ)业。兆易(yì)创新主要通过(guò)其兄弟公司长(zhǎng)鑫(xīn)存储参(cān)与竞争，从(cóng)趋势来看，其(qí)产业技术开始起步(bù)发展，但占比依旧很(hěn)低。

　　根(gēn)据世界(jiè)半导体贸易统计(jì)组织（WSTS）的数(shù)据(jù)，2022年全球半导(dǎo)体市(shì)场规模为5735亿美元，比2021年增长了3.2％，与(yǔ)2021年的26.2％增幅相比显(xiǎn)著放缓(huǎn)，而2023年全球(qiú)半导体市场的(de)销售额预计则将小幅下滑到5566亿(yì)美元。

　　在(zài)存储市场，CFM闪存市场数据(jù)显示，2022年全球存储市(shì)场(chǎng)规模为1391.87亿美(měi)元(yuán)，同比下跌15％，结(jié)束连续(xù)两年的双位数增(zēng)长，其中DRAM市场50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润规模为(wèi)790.61亿美元，同比下跌17％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)旗下基金减仓

　　兆(zhào)易创(chuàng)新是基金重仓股，截至一季末，多家基金公(gōng)司旗(qí)下被动和主(zhǔ)动型基金(jīn)持有该股(gǔ)。

　　从前十(shí)大(dà)流通股东变化(huà)看，一(yī)季度(dù)银河创新成长和蔡嵩松管理的诺安成长是持有该(gāi)股最多的主动偏股基金，不过，两只基金均在一季(jì)度(dù)减持了(le)兆易(yì)创新(xīn)，其(qí)中诺安成长减持近272万股，减(jiǎn)持比例超25％。

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