5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定的交易对(duì)方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市(shì)规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份红楼梦多少字比例预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通(tōng)过大(dà)连经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)红楼梦多少字，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要(yào)的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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