今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的解断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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