钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望(wàng)，飙(biāo)涨后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的(de)套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获(huò)了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科技(jì)高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发进度(dù)大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电(diàn)“备(bèi)胎”之(zhī)一(yī)重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推出第一(yī)代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬(wěi)电(diàn)子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露跨界(jiè)钠(nà)电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公告(gào)披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务(wù)未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结(jié)底还(hái)是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科(kē)技规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产(chǎn)生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内(nèi)要(yào)拿(ná)出54亿元乃至(zhì)雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁94亿(yì)元以(yǐ)上的(de)资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元的(de)项目贷(dài)款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项目。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁g>

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后公司营收将在当前(qián)基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司外(wài)，核心还在其(qí)大干快上后(hòu)产能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经走在前(qián)面(miàn)，率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游运(yùn)用(yòng)覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良好，并已(yǐ)与多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池落地(dì)产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在调研记录中预测，预(yù)计2023年(nián)公(gōng)司实(shí)际(jì)出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要(yào)发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离(lí)子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和(hé)钠(nà)电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度(dù)的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势(shì)就依然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池(chí)的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户的(de)价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)49号(hào)的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募(mù)投计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与预计(jì)天(tiān)差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。