本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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