钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿(yì)投(tóu)资，传艺科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人(rén)遐想的题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案(àn)投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获(huò)了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射(shè)的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科(kē)技如何(hé)撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离(lí)子电池同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代钠离(lí)子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高(gāo)调宣布(bù)入局。彼时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过(guò)全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公(gōng)司(sī)迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的(de)涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技(jì)日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年(nián)的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大(dà)信息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭深交所(suǒ)通(tōng)报(b四月的小说集，四月的小说好看吗ào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车(chē)”式(shì)上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是(shì)其资(zī)金有限与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本(běn)约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投(tóu)入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势(shì)，投资(zī)50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当(dāng)年公司(sī)归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一(yī)斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子电池项目的(de)自(zì)有(yǒu)资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时(shí)自(zì)有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元，除(chú)了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的(de)演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显(xiǎn)示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其大干快上后(hòu)产能(néng)如(rú)何消(xiāo)化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动(dòng)车和低速(sù)电动车(chē)领(lǐng)域实现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用(yòng)。而传(chuán)艺科技(jì)除了(le)在岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项(xiàng)目(mù)合作或战略合(hé)作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送(sòng)样(yàng)后客(kè)户的(de)反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售(shòu)订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计钠(nà)电(diàn)池产能将增(zēng)加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负(fù)极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完(wán)成后(hòu)，能(néng)和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及(jí)以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠(nà)电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的(de)实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项(xiàng)目(mù)的(de)实施地(dì)点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合(hé)川区(qū)工业(yè)园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技变为全(quán)资(zī)子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投入“钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增(zēng)方(fāng)案，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四月的小说集，四月的小说好看吗